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赛特新材转战科创板:内控不严依赖外销 募投产销成疑

日期:2019-9-26 7:20:43  点击数:

从诉讼案件中脱身的赛特新材又重启上市瞄准科创板。7月18日,上交所网站显示,福建赛特新材股份有限公司(下称“赛特新材”)的科创板的上市申请已获受理。

赛特新材主要产品是真空绝热板,这是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料,主要应用于家用电器(冰箱、冷柜等)和冷链物流(医用及食品保温箱、自动贩卖机等)领域。

赛特新材此次拟公开发行股票不超过2000万股,占发行后总股本的比例不低于25%,计划募集资金4.03亿元,其中2.49亿元用于扩充产能。根据招股书,赛特新材暴露出三大直系亲属占股超七成,外销比例超六成,内控不严屡涉诉讼,12亿元投资主页外,且募投后产销成疑等问题,未来能否在市场上站稳脚跟,以及打造品牌的知名度或还待时间的检验。


1、外销占营收比例超六成


赛特新材的客户主要是制造冰箱冷柜的家电企业,如LG、三星、东芝家电、海尔、美的、美菱等。值得一提的是,公司的客户集中度较高。2018年,公司前五大客户分别是三星电子集团、韩国世永、惠而浦集团、青岛海尔集团和美的集团,前五大客户占营收比例为69.86%。

《每日经济新闻》记者注意到,赛特新材营收中外销占比相当高。据公司披露,2016~2018年,外销占当期主营业务收入的比重分别为65.15%、63.88%、68.76%。如此高的外销比例也带来了两大风险——海外市场环境发生不利变化的风险、汇率波动带来的汇兑损失风险。


2、新增产能或无法消化


赛特新材的募集资金投向为年产350万平方米超低导热系数真空绝热板扩产项目(总投资金额2.49亿元,拟使用募集资金2.49亿元);研发中心建设项目(总投资金额5399.75万元,拟使用募集资金5399.75万元);补充流动资金1亿元。

赛特新材此次计划募集资金4.03亿元,其中2.49亿元用于扩充产能。公司表示,本次募集资金扩产项目全部达产后,公司将新增超低导热系数真空绝热板产能350万平方米/年,较现有产能有较大的提升。如果未来市场环境出现较大不利变化,募集资金项目的新增产能将对公司销售构成较大的压力,存在新增产能无法消化的风险。


3、内控不严接连卷入诉讼案件


赛特新材将公司的前职员简达贞、张谋锋及聘用他们的浙江赛尔达真空新材料有限公司(下称"赛尔达")告上法庭,这起侵害商业秘密纠纷在2016年9月27日被龙岩市中级人民法院立案。最终,龙岩市中级人民法院二审纠正了一审判决认定事实的不当之处【(2017)闽08民终876号】,认为简达贞入职赛尔达的时间在2014年2月,并未在办理辞职前已出资与他人合伙成立赛尔达。因此,简达贞是在离职后二年内违反《保密协议》,需支付违约金15万元、律师费15000元。

此外,公司采购员王某2分别于2013年5月21日、2014年2月13日、9月3日三次从冯向阳处购买"粗甲苯",共计2700公斤。三次购买均未履行任何审批、报备程序。除此之外,赛特新材的高管也不"省心",帮助政府工作人员虚开发票,骗取公款。

员工没有责任意识、高管利用职务之便,接连卷入诉讼案件,这无疑抹黑了赛特新材的企业形象,公司内部治理或存在隐患。


4、三大直系亲属占股超七成


至招股说明书签署日,汪坤明持有赛特新材52.87%的股权,为其控股股东及实控人,汪美兰持有赛特新材14.52%的股权,为第二大股东。除了上述情况,IPO日报还发现,汪坤明的儿子汪 洋也是赛特新材的股东,且持有赛特新材4.33%的股权。也就是说,汪坤明家族合计直接持有赛特新材71.72%的股权。

需要指出的是,赛特新材的控股股东和实控人为汪坤明,而汪美兰及汪 洋均不是赛特新材的控股股东及实控人。


5、净利润波动巨大


《投资时报》研究员查阅其于2015年及2019年发布的两版招股书注意到,2012至2014年,赛特新材营业收入分别为1.34亿元、1.99亿元和1.58亿元,2016年至2018年,该公司营业收入分别为1.12亿元、2.05亿元和3.08亿元。

从净利润来看,2012和2013年,该公司相关指标分别为2239.61万元和3541.56万元,到了2014年,其净利润下滑至2152.35万元,2015年进一步降至950万元。2016年,即赛特新材决定终止上市申请当年,其净利润进一步下挫至689.04万元,2017年更低至524.93万元。

《投资时报》研究员汇总、对比2015年及此次最新的招股书信息时注意到,从卷入专利诉讼案件的2014年开始,赛特新材营业收入和净利润即出现下滑,且净利润下滑幅度巨大。不过,就在2018年,该公司净利润却突然猛增近七倍。对于个中原因,赛特新材在招股书中并未做明确说明。


6、12亿元主业外项目投资


在赛特新材业绩飞速发展的2018年,除真空绝热材料外,该公司还对外透露了一个非现有主业的重大投资计划。

2018年年初,福建连城县招商局发布信息称,该县成功签约落户总投资12亿元的锂电池软包铝塑膜生产项目,地点就在赛特新材现所在的连城工业园区。

公开信息显示,上述项目拟分三期实施,达产后将形成年产5000万平方米铝塑膜生产能力,年产值可达14亿元。不过赛特新材在招股书中,对于这一所需资金巨大的新项目,其并未作出更多说明。来源:凤凰网财经


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